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化工行业周报:环保影响深化,双甘膦/PO/PVC走强

发布时间:2017-08-13    研究机构:华泰证券

行业运行情况。

上周,国际油价小幅下跌,国内化工品价格以上涨为主:华泰化工重点监测的201个主要化工产品中,69个价格上涨,38个价格下跌,其中软泡聚醚(22.8%)、泛酸钙(21.7%)、丁二烯(15.5%)涨幅居前;R410a(-18.8%)、R32(-8.7%)、R125(-8.6%)跌幅居前。

重点产品1:草甘膦/双甘膦延续涨势。

上周草甘膦/双甘膦分别上涨2.3%/4.3%至2.2/1.2万元/吨。8月7日第四批环保督查组入驻四川展开督查,据了解,四川和邦、重庆紫光双甘膦装置目前处于停产检修状态,山东区域产能也受到限制,草甘膦行业整体开工率约40%,仍维持低位。

重点产品2:环氧丙烷及聚醚价格大涨。

上周环氧丙烷华东市场价大涨10.0%至11600元/吨。山东地区环保压力趋紧,山东滨化、山东大泽、山东金岭、天津大沽等部分装置检修或降低负荷运行,市场供应极为紧张。受此推动,软/硬泡聚醚上周分别大涨22.8%/11.4%至13750/11475元/吨。

重点产品3:PVC大幅反弹。

上周PVC电石法/乙烯法长三角价格分别上涨6.0%/3.4%,报价分别为7450/7500元/吨;PVC糊树脂上涨5.2%至8100元/吨。受新疆宜化电石炉事故停产及各地装置检修影响,上周全国PVC产能缩减近10%;新疆、山东、四川等PVC大省环保承压,企业开工困难,四川地区厂家整体开工4-5成。

行业上行趋势延续,焦点转向供给端。

环保因素成为行业近期主导因素,且夏季条件下,化工装置事故及检修频繁,进一步加剧供应紧张;后续新一轮环保整治及京津冀“2+26”大气污染防治强化督察”,涉及浙江、山东、四川、天津等化工大省,叠加下半年旺季需求逐步启动,部分化工品价格有望持续上涨,重点关注农药、染料、橡胶助剂等细分子行业。

关注环保压力下供给端收缩的子行业。

1)受益于环保引致的供给端收缩,产品景气向上的子行业及公司,如阳谷华泰(橡胶助剂)、辉丰股份(农药)、长青股份(农药)及染料行业相关公司;2)万华化学、桐昆股份、金发科技、华鲁恒升、恒逸石化(000703)、荣盛石化等细分领域龙头具备竞争优势,在货币政策趋紧背景下能持续进行内生式发展;3)长期看好国瓷材料等电子化学品细分龙头。

申请时请注明股票名称